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美聯儲宣佈結束量化寬鬆政策

  美經濟複蘇新增就業強勁增長失業率降低   美國聯邦儲備委員會29日宣佈10月結束資產購買計劃,但將繼續維持所持到期證券本金進行再投資的政策。這標志著美國貨幣政策逐步向正常化邁進,但結束購債計劃並不代表美聯儲會立即收緊貨幣政策。   美聯儲當天在結束貨幣政策例會後發表聲明說,9月以來的數據顯示美國經濟繼續溫和擴張,就業市場進一步改善,家庭開支溫和增長,企業固定投資增加,但房地產市場複蘇仍然緩慢。此外,美國通脹水平一直低於美聯儲2%的長期目標,但長期通脹預期保持穩定。   9月中旬貨幣政策例會聲明稱美國勞動力資源遠未被充分利用,但美聯儲29日表示,一系列就業指標顯示美國勞動力資源未被充分利用的情況已有所緩解,自推出本輪資產購買計劃以來,就業市場前景顯著改善。   美聯儲2012年9月推出第三輪量化寬鬆措施,當年8月美國失業率為8.1%,而今年9月美國失業率已降至5.9%。此外,新增就業今年也保持強勁增長,在截至9月底的過去一年,美國非農部門月度平均新增就業崗位21.3萬個,為1998年以來最強勁增長。   美聯儲在聲明中說,美國經濟的潛力將有能力支持實現就業最大化和通脹目標。   美聯儲重申,在結束資產購買計劃之後,仍有必要把聯邦基金利率接近於零的水平保持相當一段時間。美聯儲強調,如果美國就業目標以及通脹目標的實現快於美聯儲預期,那麼美聯儲啟動加息的時間可能會早於現在的預期。   隨著近期美國經濟重拾複蘇勢頭,美聯儲內部正就何時啟動加息進行辯論。多數市場人士預計美聯儲將於明年年中啟動加息。   專家警告房價和股價波動風險   美聯儲前首席經濟學家戴維·斯托克頓認為,量化寬鬆通過壓低長期利率刺激信貸,推高了房價和股價,由此產生的財富效應提振了居民消費。從這個意義上說,它對美國經濟複蘇功不可沒。   然而,量化寬鬆讓美聯儲的資產負債表從金融危機前的8000多億美元膨脹到破紀錄的4萬多億美元,如何“瘦身”本身就是個技術性很強的問題。而且QE還埋下了資產泡沫的隱憂,同時也不可避免地加大了全球金融市場的不確定性和波動性。   由於市場對美聯儲這一決定早有預期,美股當天反應相對平靜。隨著討論焦點轉向何時加息,預計未來市場波動將加劇,投資者應保持警惕。   美銀美林和摩根大通經濟學家當天均表示,例會聲明沒有改變他們對美聯儲在明年6月首次加息的預期。   美國奧尼爾證券公司紐交所場內交易主管肯尼思·波爾卡裡認為,美聯儲結束QE是一個裡程碑式的時刻。現在的問題是美國經濟是否能離開美聯儲的支持獨立前行,“現在尚不能得到答案,可能還需要觀察未來一兩個月的宏觀數據來判斷經濟是否如美聯儲暗示的那樣強勁”。   美國Cuttone&Co公司高級副總裁基思·布利斯說,結束QE有兩個問題令人擔憂。首先,如果美國商業銀行此前存在美聯儲的超額準備金投向市場,可能導致通脹風險驟升;其次,得益於美聯儲寬鬆政策,美國公司在過去四年進行了大量股票回購,成為股市上漲的重要推動力,如果量化寬鬆結束使股票回購活動受抑制,美股將承受壓力。   數據顯示,前兩輪量化寬鬆結束後,美股分別出現17%和22%左右下跌。因此投資者將密切關註第三輪量化寬鬆結束後市場的表現。但與此前不同,美聯儲結束第三輪量化寬鬆前與市場的溝通更充分、信息更透明,投資者也有更多心理準備。   格林斯潘:中國經濟“扛得住”QE落幕   美國聯邦儲備委員會前主席格林斯潘29日在紐約表示,與其他新興經濟體相比,中國的經濟發展卓有成效,受美聯儲退出政策的影響有限。   格林斯潘在參加美國智庫外交學會舉辦的論壇時指出,退出寬鬆貨幣政策一定會引起金融市場的“震蕩”。他拒絕用“危機”一詞,強調“震蕩”更加合適。   有參與論壇的嘉賓提出,與上世紀90年代亞洲金融危機時相比,如今的新興市場更加依賴國際資本。美聯儲退出量化寬鬆後,美元升值的預期將導致資本從新興市場撤離等問題,對其發展造成影響。   對此,格林斯潘回應稱,“新興市場包含眾多國家,不能一概而論,對於一些大宗商品出口國會有影響,但是對於中國這樣經濟發展非常引人註目的國家,應該另當別論。”   去年因美聯儲釋放退出信號,新興經濟體金融市場遭遇資產拋售,經歷了嚴重的“退出恐慌”,不少國家股市、匯市、債市接連下跌。其中,反應劇烈的新興經濟體如烏克蘭、土耳其等國具有一些共同的特點:外匯儲備低,經常性賬戶赤字嚴重,以及過度依賴外部資本和大宗商品出口等。   不少專家也表示,由於中國一方面持有大量的外匯儲備,另一方面正在將經濟結構由外向型向內需驅動型調整,受到的外部衝擊將大大減弱。   在評價退出政策對於美國經濟的影響時,格林斯潘表示,量化寬鬆政策沒能刺激實體經濟的有效需求。他說:“QE在需求方面沒有獲得成功。基本上看到的是資產價格膨脹,美聯儲資產負債表膨脹。”   綜合新華社電  (原標題:美聯儲宣佈結束量化寬鬆政策) .
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